После затяжного удорожания в конце 2025-го — начале 2026 года мировые цены на золото перешли к стремительному снижению. Эксперты связывают разворот тренда с рядом факторов, включая затягивание паузы в смягчении денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы (ФРС) США, укрепление доллара и ослабление спекулятивного эффекта.
Впрочем, говорить о долгосрочной тенденции преждевременно, утверждают аналитики. Золото представляет собой высоковолатильный актив, остро реагирующий на самые незначительные внешние колебания. Котировки драгметалла в обозримом будущем могут вновь начать расти, если геополитическая ситуация в мире станет ухудшаться.
После рекордного подорожания в декабре-январе биржевая стоимость золота начала стремительно падать. В конце первого месяца 2026 года котировки драгметалла снизились примерно на 18 процентов, или почти на 1,2 тысячи долларов с пикового уровня. В ходе торгов в понедельник, 2 февраля, цена золота на американской бирже Comex стабилизировалась в коридоре 4660-4670 долларов за тройскую унцию, хотя еще 29 января она составляла порядка 5600 долларов.
опустилась биржевая стоимость золота в ходе торгов 2 февраля
Вместе с золотом в начале февраля стремительно дешевело серебро. За несколько дней биржевая стоимость этого драгметалла сократилась примерно в полтора раза — с более чем 120 до около 79 долларов за тройскую унцию. Резкое падение котировок основных драгоценных металлов фиксировалось на Comex несколько дней подряд. Разворот тренда ряд экспертов называли неизбежным. В обозримом будущем, прогнозируют аналитики, тенденция удешевления ключевых драгметаллов может закрепиться.
Активному удешевлению золота и серебра во многом поспособствовала пауза в смягчении денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы (ФРС) США, отметил аналитик «Финам» Александр Потавин. Это произошло на фоне обострения конфликта между главой Белого дома Дональдом Трампом и руководителем американского регулятора Джеромом Пауэллом. Президент США неоднократно критиковал главу ФРС за отказ значительно снизить ключевую ставку и называл Пауэлла вредителем и угрозой нацбезопасности страны.
Фото: Chaiwat Subprasom CS / Reuters
В результате Трамп выдвинул на этот пост своего советника по вопросам экономической политики — Кевина Уорша. В случае утверждения его кандидатуры Сенатом базовая ставка в стране, вероятнее всего, начнет снижаться. Смягчение денежно-кредитной политики ФРС, как правило, приводит к ослаблению доллара по отношению к мировым валютам. Это значит, что в обозримом будущем котировки золота и серебра могут вновь перейти к росту. Однако пока, объясняет Потавин, процентная ставка в США все еще остается на уровне 3,5-3,75 процента годовых. Пауза в смягчении ДКП оказывает давление на котировки основных драгметаллов и приводит к укреплению доллара, констатировал он.
Среди других кандидатов на пост главы ФРС США числились директор Национального экономического совета Кевин Хассетт, член совета регулятора Кристофер Уоллер и исполнительный директор инвестиционной компании BlackRock Рик Ридер. Хотя именно Уорш представлялся наиболее жестким в отношении ДКП, сейчас он публично высказывается за дальнейшее снижение процентной ставки, отмечает Потавин из «Финам». Однако его «ястребиный» флер все же сказался на котировках золота и серебра. Ради перестраховки участники фондового рынка решили зафиксировать рекордную прибыль за январь. В результате на биржевом рынке драгметаллов произошла неизбежная коррекция, о чем ранее неоднократно предупреждали эксперты.
Именно новость о выдвижении Кевина Уорша на пост главы ФРС США рынки использовали как повод для коррекции
Золото, как и серебро, представляет собой высоковолатильный актив. Котировки такого рода биржевых продуктов остро реагируют на самые незначительные внешние факторы. После затяжного удорожания драгметаллов обычно наступает коррекция, а их стоимость закрепляется на более низком уровне в сравнении с пиковыми значениями, поясняют эксперты. Ближе к концу января на фондовом рынке сформировался «спекулятивный перегрев», отмечал аналитик Росс Норман. Сейчас этот тренд постепенно сходит на нет — как в случае с серебром, так и с золотом, заключил эксперт.
Динамика котировок основных драгметаллов зависит от множества факторов. Рекордный рост цен на золото и серебро, фиксировавшийся в начале 2026 года, был обусловлен в том числе напряженной геополитической ситуацией в мире. Задержание президента Венесуэлы Николаса Мадуро, угроза военного вторжения США в Иран из-за массовых протестов в ближневосточной стране, споры Вашингтона и Брюсселя вокруг Гренландии, продолжение боевых действий на Украине способствовали стремительному росту глобального спроса на драгметаллы. В кризисные времена, поясняли эксперты, они традиционно воспринимаются участниками рынка в качестве «активов-убежищ».
Фото: Anindito Mukherjee / Bloomberg / Getty Images
В обозримом будущем вышеуказанные факторы продолжат оказывать давление на котировки ключевых драгметаллов, сходятся во мнении аналитики. Это означает, что на бирже может вновь начаться ралли. Подобного рода «ценовые гонки» — обычное явление для фондового рынка. На этом фоне подходить к инвестициям в золото и серебро следует осторожно, пояснил портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин. Вслед за стремительным удорожанием драгметаллов следует неизбежная коррекция, и наоборот. Активно приобретать золото и серебро в периоды турбулентности — сомнительная инвестстратегия, указал доцент кафедры мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ имени Г. В. Плеханова Олег Скапенкер. Более оптимальным вариантом, по его словам, стало бы дождаться стабилизации цен.
